a股熔斷機(jī)制具體啥意思

a股熔斷機(jī)制具體啥意思

所謂“熔斷”制度，就是在期貨交易中，當(dāng)價(jià)格波幅觸及所規(guī)定的點(diǎn)數(shù)時(shí)，交易隨之停止一段時(shí)間，或交易可以繼續(xù)進(jìn)行，但價(jià)幅不能超過規(guī)定點(diǎn)數(shù)之外的一種交易制度。由于這種情況與保險(xiǎn)絲在過量電流通過時(shí)會(huì)熔斷而使得電器受到保護(hù)相似，故形象地稱之為熔斷制度。

例如： 1、熔斷期間，股指繼續(xù)保持單邊走勢，這肯定會(huì)造成市場一定的恐慌心理，于是會(huì)在熔斷價(jià)格堆積相當(dāng)數(shù)量的掛單，有可能促使熔斷期結(jié)束后直接奔向停板，一定程度上擴(kuò)大了市場的風(fēng)險(xiǎn)。

2、熔斷期間，股指走勢平穩(wěn)，或者有所調(diào)整，市場由于熔斷啟動(dòng)時(shí)所造成的動(dòng)蕩心理會(huì)有所平和，熔斷結(jié)束后，股指期貨走勢會(huì)趨于平和。

3、熔斷期間的掛單可以視為即時(shí)市場人氣的一個(gè)有效指標(biāo)，根據(jù)掛單的數(shù)量和成交情況應(yīng)該大致判斷出結(jié)束后的狀況。例如有大量掛單，顯示市場對行情延續(xù)的肯定，則在這種慣性下價(jià)格有可能會(huì)繼續(xù)單邊;相反，如果僅僅只是觸及到熔斷價(jià)，掛單方面并沒有明顯積極的的意圖，那我們可以判斷實(shí)時(shí)的行情不具備很強(qiáng)的沖量。

在國外交易所，“熔斷”制度有兩種表現(xiàn)形式，分別是“熔而斷”與“熔而不斷”。前者是指當(dāng)價(jià)格觸及熔斷點(diǎn)后，在隨后的一段時(shí)間內(nèi)停止交易;后者是指當(dāng)價(jià)格觸及熔斷點(diǎn)后，在隨后的一段時(shí)間內(nèi)仍可繼續(xù)交易，但報(bào)價(jià)限制在熔斷點(diǎn)之內(nèi)。

在持續(xù)下跌行情中，價(jià)格劇烈、無序的變化對期貨和現(xiàn)貨市場造成的破壞性較上漲行情更大，因此，國外證券、期貨市場采用的熔斷機(jī)制大多只在下跌行情中啟用，不涉及上漲行情。股指期貨是基于股票指數(shù)的金融產(chǎn)品，國外很多期貨交易所的相關(guān)股指期貨合約所采納的熔斷機(jī)制中也考慮到了其股票市場交易的熔斷狀況，實(shí)現(xiàn)期現(xiàn)對應(yīng)。

根據(jù)《中國金融期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》的規(guī)定，其采用的熔斷機(jī)制是“熔而不斷”的形式，上漲和下跌的行情均適用。具體規(guī)定為每日開市后，股指期貨合約申報(bào)價(jià)觸及熔斷價(jià)格(上一交易日結(jié)算價(jià)的±6%)并持續(xù)5分鐘后，熔斷機(jī)制啟動(dòng)并持續(xù)5分鐘。在這期間內(nèi)，買賣申報(bào)在熔斷價(jià)格區(qū)間內(nèi)按照平倉優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則繼續(xù)撮合成交。每日只啟動(dòng)一次熔斷機(jī)制，并且在收市前30分鐘內(nèi)，不設(shè)熔斷機(jī)制，最后交易日亦不設(shè)熔斷機(jī)制。漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的±10%，最后交易日漲跌停板幅度放大到±20%

A股熔斷機(jī)制 4日正式登場

根據(jù)去年12月4日滬深交易所及中金易所發(fā)布指數(shù)熔斷規(guī)則，指數(shù)熔斷規(guī)則從元旦開始生效，明(4)日是A股進(jìn)入2016年后的第一個(gè)交易日，A股正式進(jìn)入熔斷時(shí)代。

熔斷機(jī)制是指在交易過程中，當(dāng)價(jià)格波動(dòng)幅度達(dá)到某一限定目標(biāo)時(shí)，交易將暫停一段時(shí)間，或者交易可以繼續(xù)進(jìn)行，但報(bào)價(jià)限制在一定范圍之內(nèi)。由于這種情況和保險(xiǎn)絲在電流過量時(shí)會(huì)熔斷，而令電器受到保護(hù)相類似，故稱之為熔斷機(jī)制。

熔斷閾值為5%和7%兩，指數(shù)觸發(fā)5%的熔斷后，熔斷范圍內(nèi)的證券將暫停交易15分鐘;但如果尾盤階段(14:45至15:00期間)觸發(fā)5%或全天任何時(shí)間觸發(fā)7%，將暫停交易至收市。

熔斷涉及交易品種：股票、基金、可轉(zhuǎn)換公司債券、可交換公司債券、股指期貨、以及交易所認(rèn)定的其他相關(guān)品種。

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