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投資中常見的錯誤習(xí)慣
投資從長遠(yuǎn)來說，是一項比誰犯錯少的游戲，而不是一項比誰的智商高的游戲。 現(xiàn)代研究發(fā)現(xiàn)，“生活習(xí)慣”是決定一個人健康的主要因素。同樣，投資也如此，“投資習(xí)慣"就是長期投資生涯中最重要的素質(zhì)。投機(jī)，特別是過度投機(jī)，一個人某時期可以憑借某時的運氣、聽了某消息、判斷對了某時的市場走向等等在市場上賺了很多錢，但是只要這種行為不能成為“習(xí)慣”，那么長遠(yuǎn)來說，這種賺錢的模式并不能持續(xù)，市場的“零和游戲”本質(zhì)和一定會讓沒有投資習(xí)慣的人把賺來的錢吐回去。投資中，最痛苦的事情莫過于不斷要轉(zhuǎn)換投資習(xí)慣了。
養(yǎng)成良好的投資習(xí)慣中最重要的是要避免一些錯誤的觀念，并持之以恒地堅持下去。這里列舉一些常見的錯誤投資觀念導(dǎo)致的錯誤習(xí)慣，各位可以自我檢討一下以共勉。也歡迎各位添加、完善。
1.總是以短期股價的漲跌來決定、判斷投資思考。
巴菲特講過這么一句話：“如果股價能被華爾街‘野獸’影響，讓那些最神經(jīng)質(zhì)、最貪婪或最沮喪的人獲利，那就很難說市場的定價總是合理的。事實上，市價經(jīng)常是沒有理性的”。
我們的整個行業(yè)——基金經(jīng)理人、機(jī)構(gòu)投資者、以及形形色色的個人投資者——大多都是價格近視眼。如果某個股票價格上漲，我們會理所當(dāng)然地推測會有什么好事情發(fā)生；如果價格下跌，我們又會想有什么壞事發(fā)生，并且據(jù)此行動。
這真是一個糟糕的投資習(xí)慣，而且又被另一件事加劇了，那就是：評價股價在短期的表現(xiàn)。巴菲特會說，我們不僅依靠錯誤的事情（價格），而且當(dāng)我們不喜歡自己所看到的一切時，我們過于頻繁地查詢股價，并且出售過快。正是這種思考方式，使得一些人每天都要查看股價或跟市場相比。
一項用1200個公司的統(tǒng)計研究，試圖找到?jīng)Q定股價與經(jīng)營業(yè)績之間關(guān)系的密切程度：
。持有股票3年，二者關(guān)系的密切度為0.131-0.360( 0.36的關(guān)系是指價格變化的36%可以由經(jīng)營業(yè)績變化解釋)；
。持有股票5年，二者的關(guān)系為0.374到0.599；
。持有10年，二者的關(guān)系上升到0.593-0.695；
。對于整個18年來說，二者的關(guān)系是0.688——非常有意義的關(guān)系！
上面的統(tǒng)計研究證實了巴菲特的觀點：一家好公司最終會產(chǎn)生強(qiáng)勁的價格，只要時間足夠長。然而，他又告誡說，把業(yè)績轉(zhuǎn)化成股價既“不對等”，又“不可預(yù)測”。巴菲特說：“雖然長期看，市場價格會相當(dāng)貼近地遵循公司價值，但在某一年中，二者的關(guān)系可能會發(fā)生反復(fù)的變化�！M(jìn)一步說，公司的成功得到確認(rèn)的速度并不那么重要，只要公司的內(nèi)在價值一直在以令人滿意地速度上升，……事實上，（市場）晚點認(rèn)識到公司的成功是有好處的，這樣我們就有機(jī)會以有力的價格購買更多的好東西�！保ㄎ赐甏m(xù)）
2. 貼標(biāo)簽式的“價值投資”
一些人也許是思維習(xí)慣和本身世界觀的問題，總愛非此及彼，以偏概全。以為世界上只有一個對的，其他都是錯的。經(jīng)常聽到這樣的話：只有……幾只股有投資價值，其他都是投機(jī)。他們忘了自然界生物物種多樣性的道理：盡管人是最高級的生物，但自然界其他物種也是優(yōu)勝劣汰長期演化成的自然界物種，它們不但有生存權(quán)，可能更有我們?nèi)祟惒恢目鞓泛托腋�。同樣，對于“價值投資”，本來就不是刻板的，而是在不同情況下多種體現(xiàn)形式，但還一些人很喜歡貼標(biāo)簽，以自己認(rèn)為的公司就是價值投資，和他們不一樣的的，都是投機(jī)，應(yīng)“大力批判”。
對此，我想推薦王亞偉先生回應(yīng)一些媒體和投資人指責(zé)的談話，作為對那種唯我獨尊式的投資人的警醒。
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