如何評估股票的內(nèi)在價值

　　股票的內(nèi)在價值是指股票未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值，它是股票的真實(shí)價值，也叫理論價值。股票的內(nèi)在價值由一系列股利和將來出售時售價的現(xiàn)值所構(gòu)成。

　　一般說來，投資者在買賣股票前，都應(yīng)該對該股票的內(nèi)在價值進(jìn)行評估，以便明確當(dāng)前股價是否合理。幾種常見的評估方法主要有：折現(xiàn)模型、盈余資本化模型、有效市場理論、資本資產(chǎn)定價模型、信息觀理論和計(jì)量觀定價理論。這幾種定價方法在我國證券市場的應(yīng)用比較普遍，同花順、搜股網(wǎng)等都使用到這些模型。

　　與此同時，517金銀島理財網(wǎng)提出了多因素定價模型，網(wǎng)站對股票內(nèi)在價值評估方法以多因素定價模型為基礎(chǔ)建立。該網(wǎng)站認(rèn)為，股票圍繞由其個股基本面決定的相對內(nèi)在價值上下波動，股價運(yùn)行不能嚴(yán)重偏離相對內(nèi)在價值。常見的股票定價方法在我國證券市場的適用性上存在著一定的局限性，而多因素定價模型更具有操作性。

　　517金銀島理財網(wǎng)認(rèn)為，影響股價的因素眾多，股價除了與自身基本面密切相關(guān)外，還與政治經(jīng)濟(jì)大環(huán)境緊密相連，除此以外，市場走勢、成交量等及時信息也影響股價變動。在股票內(nèi)在價值評估方法的建立中，不可能將所有因素都考慮完全，原因在于：市場基本面因素主要影響股票市場整體漲跌，對個股價格的影響基本視為等同；市場面因素中板塊屬性難以量化；平均持籌成本、市場走勢和成交量主要影響股價短期波動，長期影響還是由個股基本面決定。因此不考慮市場基本面因素和市場面因素，而僅僅考慮既能影響市場定價結(jié)構(gòu)，又能反映個股比價關(guān)系的個股基本面因素。

　　在個股基本面中，該網(wǎng)站選擇了容易量化，并對股票價值有重要影響的因素：行業(yè)特性、盈利能力、成長性、盈利質(zhì)量及資產(chǎn)質(zhì)量、股本擴(kuò)張潛力、償債能力、資產(chǎn)運(yùn)營效率和股本規(guī)模大小。最終以個股基本面指標(biāo)作為自變量，二級市場實(shí)際股價作為因變量，采用多元回歸模型建立股票內(nèi)在價值評估的模型。

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