關(guān)于融資融券交易與普通證券交易的區(qū)別

　　融資融券交易與大家熟悉的普通證券交易，主要有以下幾點(diǎn)區(qū)別：

　　一是投資者從事普通證券交易，買入證券時(shí)，必須事先有足額資金；賣出證券時(shí)，則必須有足額證券。而從事融資融券交易則不同，投資者預(yù)測(cè)證券價(jià)格將要上漲而手頭沒有足夠的資金時(shí)，可以向證券公司借入資金買入證券；預(yù)測(cè)證券價(jià)格將要下跌而手頭沒有證券時(shí)，則可以向證券公司借入證券賣出。

　　二是投資者從事普通證券交易時(shí)，其與證券公司之間只存在委托買賣的關(guān)系，因此不需要向證券公司提供擔(dān)保；而從事融資融券交易時(shí)，其與證券公司之間不僅存在委托買賣的關(guān)系，還存在資金或證券的借貸關(guān)系，因此還要事先以現(xiàn)金或證券的形式向證券公司交付一定比例的保證金，并將融資買入的證券和融券賣出所得資金交付證券公司，作為擔(dān)保物。

　　三是投資者從事普通證券交易時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)完全由其自行承擔(dān)，可以買賣所有在證券交易所上市交易的證券；而從事融資融券交易時(shí)，如不能按時(shí)、足額償還資金或證券，還會(huì)給證券公司帶來風(fēng)險(xiǎn)，所以投資者只能在與證券公司約定的范圍內(nèi)買賣證券。

　　目前》國(guó)際上流行的融資融券模式基本有四種：證券融資公司模式、投資者直接授信模式、證券公司授信的模式以及登記結(jié)算公司授信的模式。

　　融資融券的擔(dān)保品

　　主要包括現(xiàn)金、上證所掛牌交易基金和債券、股票等三類。其中，股票擔(dān)保品須滿足上市交易滿三個(gè)月，流通股本不低于2億股，流通市值不低于10億元等一系列條件。對(duì)于實(shí)行信用交易的證券范圍，《細(xì)則》征求意見稿規(guī)定，可融資買入證券僅限于可充當(dāng)擔(dān)保品的證券及交易所認(rèn)可的其他證券；可融券賣出證券僅包括在上證所掛牌交易滿三個(gè)月的ETF及交易所認(rèn)可的其他證券。保證金比例方面，融資買入ET F和國(guó)債的初始保證金率為125%，維持保證金率為115%；融券賣出ETF的初始保證金率為125%，維持保證金率為115%；融資買入其他證券的初始保證金率為150%，維持保證金率為125%。

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